摘要：日本政府的日元國際化戰(zhàn)略經(jīng)歷了三十多年，卻收效甚微。本文從上世紀(jì)八十年代日本外匯市場改革的視角，探討日元國際化戰(zhàn)略效果不佳的原因。我們回顧了日本外匯市場的發(fā)展歷程，指出激進(jìn)的改革路線、在岸和離岸市場缺乏協(xié)調(diào)、欠缺透明度和公平性的外匯市場和日元亞洲化的困難等都對日元國際化產(chǎn)生了不利影響。借鑒日本的經(jīng)驗(yàn)，本文得到啟示如下：一是綜合協(xié)調(diào)人民幣資本項(xiàng)目開放和外匯市場改革的推行次序，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；二是協(xié)調(diào)在岸和離岸人民幣外匯市場的共同發(fā)展，防范跨境套利資金所帶來的風(fēng)險(xiǎn)沖擊；三是匯率市場化改革中牢牢把握人民幣匯率定價(jià)權(quán)，完善市場干預(yù)方法，防止人民幣匯率過度波動(dòng)；四是協(xié)調(diào)發(fā)展人民幣外匯場內(nèi)和場外市場，特別是發(fā)揮場內(nèi)市場的優(yōu)勢；五是逐步放松實(shí)需原則、外匯綜合頭寸管理和外匯交易的限制，漸進(jìn)可控而又堅(jiān)定地深化外匯市場改革。