摘要：俄羅斯外匯期貨市場目前全球交易量排名前十。與海外市場“遠期鋪路，期貨跟隨”的發(fā)展路徑不同，俄羅斯外匯期貨與外匯遠期同時起步。在發(fā)展過程中，俄羅斯外匯期貨市場幾經(jīng)挫折，流動性一度被CME搶奪。但是最終憑借不斷強化的風險控制體系與日益完善的法制環(huán)境，俄羅斯外匯期貨市場還是奪回了本應屬于自己的定價權，并為經(jīng)濟吸收開放風險、促進本幣區(qū)域化使用做出了巨大貢獻。本文著重對俄羅斯外匯期貨市場的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀進行了梳理，并且結合其它海外案例，得出了以下幾點啟示：一是客觀存在的外匯風險管理需求必須借助某種渠道予以疏導，否則將對經(jīng)濟發(fā)展構成負面影響，由于境內(nèi)相對境外、場內(nèi)相對場外均是更易監(jiān)管的交易環(huán)境，因此應積極建立并發(fā)展國內(nèi)交易所外匯期貨市場，滿足投資者外匯風險管理需求；二是外匯期貨市場能夠與場外外匯衍生品市場形成共生共容的關系；三是做市商的存在能夠有效降低外匯期貨市場交易風險，節(jié)約投資者交易成本，因此在構建外匯期貨市場的過程中，可以適時考慮引入做市商制度。