諾貝爾經濟學獎獲得者、“期權定價模型”的首創(chuàng)者，“期權之父”羅伯特?莫頓近日來華出席了第六屆期貨機構投資者年會新聞發(fā)布會。他在接受上海證券報記者采訪時表示，防范化解金融風險需要加大衍生品工具的開發(fā)。在衍生品市場當中最重要的是控制風險，平衡市場參與者，讓市場平穩(wěn)運行。
　　復雜的金融體系是建立在對風險的控制和風險管理基礎之上的。莫頓認為，一個金融體系一定要有衍生品，而且種類越多越好，可以和金融系統各個層面產生聯系。如果金融市場沒有任何風險的話，這個金融市場也就不能成為一個真正的金融市場。而衍生品最主要的作用是用來轉移風險的。
　　莫頓表示，金融衍生品是風險轉移最重要的工具，其規(guī)避風險有三種方式，分別是分散投資、對沖和保險?！捌谪浌ぞ呤亲钪匾囊粋€對沖工具，把很多風險對沖掉。套期保值者把自己不需要的風險對沖掉。但是套期保值者必須得有對手盤跟他做交易才能對沖掉。做對手盤的人是投機者。投機者通過自己的一些算法承擔這個風險，從而賺得一定的利潤?！?br>　　在莫頓看來，平衡市場需要引入更多類型的參與者，而不是把參與者從這個市場趕出去。“金融市場平穩(wěn)運行，必須給套期保值者找到足夠的投機者，如果市場投機者或套期保值的人太多，這個市場本身運行就不會很平穩(wěn)。但如果投機者太多，就需要去改進這個市場，引進更多的套期保值者，讓他們加入這個市場，讓市場更加有活力。而不是把所有投機者都趕出市場，需要從這個方向來平衡這個市場?！?br>　　如何防止衍生品產生風險呢？莫頓認為，不能不讓這個市場運行，或者讓這個市場運行的很多功能喪失掉。“你需要更好地教育投資者，讓投資者對這個市場有更加深刻的了解，從而讓市場運行更加平穩(wěn)。實際上需要做的是讓收益和風險進行匹配，在衍生品市場中主要是控制風險，但是這個市場的建設還是要繼續(xù)進行。”
　　“比如有些市場操作不是很規(guī)范的，可以讓這個市場逐漸淘汰掉，但是市場發(fā)展還要進行。任何形式的創(chuàng)新都是有一定風險的，我們需要做的是配合這個創(chuàng)新打造一個很強的基礎，讓創(chuàng)新產生更大作用?！蹦D進一步舉例說，“比如像高鐵，如果鐵軌沒有升級，這種情況下就不能讓高鐵跑得太快。市場基礎工程沒有很好地升級，那就需要運行的速度降下來，否則就會產生風險。但如果認為鐵軌沒有被升級，一直用老速度開新火車，就不能享受高鐵帶來的方便。”
　　“一個非常健全的金融體系對經濟增長是非常非常重要的。中國很快就會成為全球第一大經濟體”，莫頓表示，中國人民幣國際化有了很大進步，包括衍生品市場發(fā)展，也有了長足進步。“2008年、2009年時，全球金融體系出現了很多變化，實際上我們今天要做的工作是從更加基礎的層面上重新改造這個金融體系，讓其有一個更加完善的發(fā)展?！?br>