摘要：流動(dòng)性被認(rèn)為是市場(chǎng)行為的一個(gè)重要決定因素，是一個(gè)市場(chǎng)有效、穩(wěn)定運(yùn)行的重要基礎(chǔ)。一般從多個(gè)角度去衡量一個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性，簡(jiǎn)單地將成交量看成是市場(chǎng)的流動(dòng)性是不正確的，實(shí)證結(jié)果表明，成交量和市場(chǎng)流動(dòng)性指標(biāo)之間的關(guān)系并不穩(wěn)定。2010年5月6日，急速上升的成交量和快速下降的流動(dòng)性最終導(dǎo)致美國(guó)金融市場(chǎng)崩潰式地下跌。

流動(dòng)性缺乏將影響市場(chǎng)的運(yùn)行效率，主要有執(zhí)行成本過(guò)高、難以開(kāi)倉(cāng)平倉(cāng)、容易被操縱和難以結(jié)算等方面的危害。實(shí)證結(jié)果表明，引入做市商有利于提高市場(chǎng)的流動(dòng)性質(zhì)量，而且增加做市商的數(shù)量和加強(qiáng)做市商之間的競(jìng)爭(zhēng)更有利于改善市場(chǎng)的流動(dòng)性質(zhì)量。

做市商制度一般應(yīng)用在期權(quán)品種上，尤其是在個(gè)股期權(quán)上。在香港期交所，做市商在新上市的期貨品種上也是重要的流動(dòng)性提供者，而在歐洲期貨交易所，即使是一些成熟的期貨品種如股指期貨和國(guó)債期貨做市商仍然占有較高的市場(chǎng)份額。