摘要：股指期貨推出之后是否會引起過度的投機行為并導致股票市場大幅波動一直是監(jiān)管部門所關心的重大課題。在學術(shù)界，關于該問題的探討也在不斷深入，涌現(xiàn)了大量成果。但是，在研究方法上存在諸如遺漏變量而產(chǎn)生的偏誤，從而使得結(jié)論并不可靠。本文旨在探究我國推出股指期貨對于股票市場波動性的影響。運用國際知名計量經(jīng)濟學家蕭政等人提出的基于面板數(shù)據(jù)的政策評估方法，研究發(fā)現(xiàn)滬深300股指期貨的推出降低股票市場的波動率近20%。這一巨大的降幅表明股指期貨是穩(wěn)定中國股市的助推器，并能夠為投資者提供一個有效的風險管理工具。